Favicon é o ícone que representa seu site. Ele fica destacado na aba do navegador, como exemplificado abaixo.
É importante você colocar isso no seu site com o intuito de posicionar a sua marca em todos os locais possíveis. Gera uma maior segurança também para o usuário que está navegando no seu site WordPress. Veja como alterar seu favicon aqui.
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